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MEDION halten
16.11.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des im MDAX notierten Full-Service-Partners für große europäische Handelskonzerne MEDION (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal und die ersten neun Monate 2004 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen dritten Quartal die Umsatzerlöse minimal um 0,1% auf 300,488 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich allerdings aufgrund des vor allem in Deutschland anhaltenden Preisverfalls und Margendruck bei Konsumelektronik das EBIT von 17,105 Millionen Euro auf nur noch 3,286 Millionen Euro verschlechtert. Der Vorsteuergewinn sei von 17,616 Millionen Euro auf 3,246 Millionen Euro gesunken. Der Nachsteuergewinn habe sich schließlich von 10,53 Millionen Euro auf 1,926 Millionen Euro oder 0,04 Euro je Aktie reduziert.
In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe die Gesellschaft damit die Umsatzerlöse um 4% auf 1,557 Milliarden Euro steigern können. Gleichzeitig sei aufgrund des vor allem in Deutschland anhaltend schwachen Konsumumfeldes das EBIT vom 85,3 Millionen Euro auf 61,4 Millionen Euro gesunken. Der Nachsteuergewinn habe sich schließlich auf 35,9 Millionen Euro oder 0,74 Euro je Aktie reduziert.
Während in Deutschland ein Umsatzrückgang von 5,3% auf 910,3 Millionen Euro zu verzeichnen gewesen sei, seien die im Ausland erwirtschafteten Umsatzerlöse deutlich um 20,8% auf 647 Millionen Euro gestiegen.
Für das Gesamtjahr rechne die Konzernleitung nunmehr mit einem Umsatz von 2,5 bis 2,6 Milliarden Euro, was gegenüber dem Vorjahr einem Rückgang von 11 bis 15% entspreche. Das EBIT solle bei 95 bis 105 Millionen Euro liegen. Dabei werde vor allem in Deutschland mit einer nach wie vor schwachen Marktentwicklung gerechnet. Die Wachstumspotentiale sehe man derzeit ausschließlich im Ausland.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 13,70 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 660 Millionen Euro. Die vorgelegten Zahlen hätten unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Gleichzeitig sei der Ausblick ebenfalls enttäuschend ausgefallen. Der Auftragseingang auf Deutschland sei sehr schwach gewesen. Daher rechne man mit einem eher enttäuschenden Weihnachtsgeschäft in Deutschland. Gleichzeitig gehe man davon aus, dass das Deutschlandgeschäft auch in den kommenden Quartalen eher schwach verlaufen werde. Im Ausland könne das Unternehmen hingegen weiterhin gut wachsen. Solange das Geschäft auf dem Kernmarkt Deutschland allerdings schlecht laufe, sehe man kaum Aufwertungspotential für die Aktie.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktie von MEDION zu halten.
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